非农前银价强势突破80关口，多空静待重磅数据落地

发布时间：2026-05-08 14:27:37

行情回顾：

周四（5月7日），现货白银在美伊和谈预期及ADP数据超预期的博弈中延续偏强运行，日线收出小阳线。价格开盘于77.24美元/盎司，亚欧盘时段高位窄幅整理，纽约时段受美元走弱及风险偏好持续修复推动，盘中最高触及81.99美元/盎司，最低回踩至76.62美元/盎司，最终收盘于78.32美元/盎司附近，日内涨幅约2.7%，连续第三个交易日收阳，反弹动能持续释放。

周五（5月8日）亚市早盘至午盘，银价在非农数据公布前延续强势上攻势头，开盘后便迅速突破80美元整数关口。现货白银交投于80.42美元/盎司附近。日内开盘于78.52美元/盎司，盘中最高已触及80.68美元/盎司，最低回踩至78.04美元/盎司一线。盘面呈现典型的“非农前加速上行”特征，80美元整数关口的突破具有重要的心理意义，市场高度聚焦今晚美国4月非农就业报告。

基本面分析：

1. 美伊谅解备忘录呼之欲出，停战在即驱动风险偏好回升

美伊局势在本周迎来本轮冲突以来最具实质意义的突破性进展。据多家媒体报道，白宫认为与伊朗已接近达成一份包含14点条款的一页纸谅解备忘录，内容包括伊朗承诺暂停铀浓缩活动，美国同意解除制裁并解冻数十亿美元伊朗资产，以及双方解除对霍尔木兹海峡通航的限制。美国总统特朗普6日表示，美伊过去24小时进行了“非常有成效”的对话，达成协议”很有可能”。谅解备忘录的达成将先宣布结束战事，并启动为期30天的后续谈判以解决核问题、伊朗资产解冻及霍尔木兹海峡安全等核心分歧。在连续对峙之后，伊朗通过巴基斯坦斡旋方向美方提交了包含14点提议的新方案，伊朗方面表示仍在审议美方提议，尚未向斡旋方巴基斯坦回复伊方意见，协议落地的最终时间表仍存变数。但和谈前景的积极转变已率先驱动宏观风险偏好大幅回升，白银凭借其工业属性在风险偏好修复过程中展现出极为凌厉的上涨弹性，过去三个交易日累计涨幅已逾10%。

2. ADP就业创15个月新高，非农数据成短期核心变量

美国自动数据处理公司（ADP）公布的全国就业报告显示，4月私营部门就业人数增加10.9万人，创下2025年1月以来最大增幅，远超道琼斯预期的8.4万人，3月数据被同步下修至增加6.1万人。ADP数据的大幅超预期进一步强化了劳动力市场的韧性，市场对美联储年内降息的预期再遭削弱。

市场目光已转向北京时间今晚20:30公布的美国4月非农就业报告。彭博调查显示经济学家预计4月非农新增就业约6.2万人，较3月的17.8万人放缓，失业率料维持在4.3%不变。分析师普遍认为，在ADP超预期且美国就业韧性极强的宏观背景下，本次数据仍有可能超出预期。白银对非农数据的敏感性极高：若数据疲软，降息预期回暖有望推动银价进一步反弹；若数据强劲超出预期，则可能引发短线获利了结行情。数据公布前后市场波动必将剧烈放大。

3. COMEX白银库存降至历史低位，交割风险为逼仓提供窗口

更具结构性的利好来自于白银自身的基本面。据国内期货机构最新研究报告，截至5月初，COMEX银期货可交割库存已降至1.12万吨附近，且3月库存单月降幅高达2.35%，正处于加速下行状态。白银现货市场正面临一定的”可交割品不足“的困境，若这一趋势持续，今年5月合约的交割风险将显著提升，目前时间窗口对空头极为不利，多头完全具备挤压市场的动机。在历史上，COMEX白银期货曾多次因交割品短缺上演极其惨烈的逼仓行情，银价往往会在短期内表现出巨大的上涨弹性。交割品不足这一结构性利好因素，对当前银价形成了额外的助推作用。

4. 美元指数跌破99关口，美债收益率下行提供宏观支撑

受美伊和谈进展推动油价大幅跳水、市场风险偏好回升影响，美元指数本周持续走弱，目前交投于98.10附近，较此前高点已明显下移；美国10年期国债收益率同步下行至4.15%附近，为近两周低位。美元指数跌破99关口、美债收益率走低，显著降低了持有白银的机会成本，为银价突破80美元关口提供了关键的宏观支撑。同时，油价的大幅回落也有助于缓解通胀压力在成本端给全球工业活动带来的显著负担，进一步助推了工业属性更强的白银走势。

5. 非农数据公布在即，市场静待方向指引

北京时间今晚20:30，美国将公布4月非农就业报告，市场普遍预期4月非农新增就业约6.2万人。当前白银已从72美元低位连续反弹突破80美元，三个交易日累计涨幅逾11%，短期技术面超买信号愈发明显。非农数据的结果将成为短期多空分水岭——若数据超出预期强劲，降息预期将进一步退潮，银价可能面临获利盘回吐压力；若数据弱于预期，降息预期有望边际回升，银价或将获得进一步上行动力。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在72.33美元低位获得强力支撑后连续快速上行，今日盘中已强势突破80美元整数大关，刷新了近两周反弹新高。当前，79.00-79.50美元区域已从此前的阻力转化为短期关键支撑平台，上方下一目标指向前期高点82.00-83.00美元区域。MACD指标红色动能柱持续显著放大，快慢线在零轴下方形成金叉后开口快速扩张，RSI回升至65上方中性偏强区域，目前尚未出现明显的超买信号，技术结构依然支持进一步向上反弹。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“突破加速”形态。银价自72.44美元低点企稳后连续拉阳，一举突破74.00美元、76.00美元、78.00美元、80.00美元多道关键阻力位，均线系统已呈多头排列，MACD指标红色动能柱持续放量，显示短线多头动能极为强劲，多方牢牢掌控盘面节奏。仅今日亚盘时段，白银价格就已飙升近3美元，强势特征极为显著。上方短期阻力位于81.20-81.50美元区域，若银价能够有效突破该区域并站稳，将进一步向上挑战82.50-83.00美元区间；下方初步支撑区域已上移至79.00-79.50美元一带，强支撑位于78.00-78.50美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由多重利好因素共振驱动的大幅拉升行情。美伊谅解备忘录呼之欲出，停战曙光大幅提振了市场风险偏好；ADP数据超预期虽强化了劳动力市场韧性，但油价大幅回落有效缓解了市场对工业成本的担忧；COMEX白银库存降至历史低位带来的交割风险更是为白银多头提供了重要的结构性博弈窗口。多重利好叠加驱动银价从72美元低位一路飙升突破80美元整数关口，三个交易日内涨幅超过11%，市场情绪已由前期的极度悲观转为显著的乐观。

不过，短期累计涨幅过大，技术面超买信号已经愈发明显。今晚美国4月非农就业数据将成为短期多空方向的最终确认按钮——数据强弱将直接决定银价是延续强势向上挑战82-83美元，还是进入阶段性获利回吐的震荡整理阶段。数据公布前市场波动可能显著放大，建议投资者保持高度谨慎。

上方压力位：81.20 / 81.80 / 82.50

下方支撑位：79.50 / 78.80 / 78.00

操作策略：

1，（高空试仓）：若反弹至此区间出现滞涨信号81.45，可轻仓试空，止损设于81.80上方。

目标看80.00（整数关口）、79.50（前期平台支撑）。

2，（回调低多）：下方79.54美元为昨日突破平台及4小时布林中轨附近，具备较强支撑。

若银价回调至此区域企稳可轻仓试多，止损设于78.70下方。目标看79.80、80.20（反弹前高附近）。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

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