特朗普讲话引发预期反转，银价回吐涨幅考验72关口

行情回顾：

周三（4月1日），现货白银在连续反弹后遭遇获利了结压力，自高位显著回落。价格开盘于71.90美元/盎司，亚欧盘时段延续强势，最高触及74.45美元/盎司，创一周新高。纽约时段，受特朗普讲话前市场情绪趋于谨慎及美元反弹影响，银价震荡回落，最低下探至72.30美元/盎司，最终收盘于75.08美元/盎司附近。日线收出一根带长上影线的阴线，单日涨幅收窄至0.68%，显示74.50美元上方抛压显著。

周四（4月2日）亚市早盘至午盘，银价开盘后遭遇大幅跳水。现货白银交投于72.11美元/盎司附近。日内开盘于74.99美元/盎司，最高触及75.85美元/盎司，最低下探至71.99美元/盎司一线。盘面呈现典型的“利好兑现后获利回吐”特征，市场情绪转向谨慎。

基本面分析：

1. 特朗普讲话释放和谈信号，地缘风险溢价快速消退

北京时间4月2日上午，美国总统特朗普就伊朗问题发表全国讲话，宣布华盛顿的“核心战略目标”已接近完成，但同时承诺未来两到三周将继续发动打击。特朗普表示伊朗的军事能力已被显著削弱，导弹和无人机能力受到限制，并强调美国不再依赖中东石油。这一讲话被市场解读为冲突即将结束的信号，避险需求大幅减弱，引发贵金属获利了结潮。

2. 美元指数止跌反弹，直接压制银价

受特朗普讲话影响，美元指数在连续两日下跌后止跌反弹，令以美元计价的贵金属对海外买家更为昂贵，抑制了需求。美元走强叠加避险情绪降温，共同构成对银价的双重压制。CNBC TV18报道指出，贵金属正在回吐近期涨幅，因交易员评估中东潜在降级时机及其对能源价格的影响。

3. 市场逻辑切换：从“情绪修复”到“预期兑现”

此前银价的暴力拉升主要受特朗普释放和谈信号及鲍威尔偏鸽讲话推动，属于超跌修复+空头回补行情。随着特朗普讲话落地，市场进入“利好兑现”阶段。国信期货指出，美伊双方各执一词，实质性谈判仍无进展，消息面任何风吹草动都可能加剧短期波动。当前银价的回调本质上是对前期过度乐观预期的修正。

4. 美国经济数据展现韧性，美联储政策观望预期强化

美国3月ADP就业人数增加6.2万人，略高于预期的4万人；ISM制造业PMI创逾三年高位，但投入物价指数跃升至近四年最高水平，引发市场对通胀压力的担忧。美国经济数据展现韧性但通胀担忧再起，宏观环境对贵金属形成复杂影响。美联储官员穆萨莱姆表示伊朗战争带来的能源冲击将全面推升通胀，当前利率仍然合适，进一步强化了政策观望预期。

5. 机构：回调为技术性修正，中长期配置逻辑未变

多家机构认为本轮回调属于技术性修正。国信期货建议清明假期临近，当前不宜过度博弈，应严格控制仓位，黄金多单可作为底仓轻仓持有，白银多看少动。中长期而言，央行持续购金与美元信用弱化之叙事仍存，黄金作为首选宏观对冲资产的吸引力尚未出现明显松动，中长线逢低布局思路对待。技术分析师认为，银价短期或在70-75美元区间震荡筑底。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在60.13美元关口获得强劲买盘支撑后连续反弹，但昨日在74.45美元遇阻回落，今日大幅回调考验72美元关口。当前，72美元已成为短期多空分水岭——若能守住该位置上方，则有望再次向上测试73.50-74.00美元区域；若有效跌破，则可能进一步向70.50-71.00美元寻求支撑。日线MACD指标释放看空信号，KDJ指标释放看空信号，显示回调压力仍在。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“冲高回落”形态。价格在74.45美元遇阻后连续收出阴线，已跌破短期均线支撑，MACD指标红色动能柱快速缩量，快慢线有高位形成死叉的迹象，显示短线回调动能正在积聚。技术分析师指出，银价正在消化此前超买状态，下方关键支撑位于71.47美元（日图PP第一支撑位）。亚盘时段的加速下跌属典型的“消息兑现后获利盘涌出”行情。日内需重点关注银价能否守住71.50美元短期支撑，若失守，则可能进一步向70.50-71.00美元寻求支撑；上方初步阻力位于73.00-73.50美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在经历连续暴力反弹后，因特朗普讲话释放和谈信号、美元反弹及获利盘了结等多重因素共振，进入技术性回调阶段。地缘风险溢价的快速消退是银价回落的直接导火索，但美联储政策路径的不确定性、美国经济数据的韧性以及中东局势的反复性，意味着回调空间或有限。短期技术面呈现冲高回落特征，预计日内银价将以弱势震荡、考验支撑为主基调，围绕71.50-73.00美元区间展开拉锯。操作上，应维持 “关键位高抛低吸、等待企稳信号” 的灵活策略，并密切关注特朗普讲话后续影响及明日非农数据指引。

上方压力位：73.00 / 73.50 / 74.00

下方支撑位：71.50 / 70.80 / 70.00

操作策略：

1反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段银价反弹至74美元区域出现滞涨信号，可考虑轻仓入场做空，止损设于74.3美元上方，目标依次看向73.30  72.00  70.80美元。

2回调短多（谨慎）：若银价快速下探至70.80美元强支撑区域企稳反弹，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于70.30美元下方，目标看向71.80、72.50美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月2日 周四

① 09:00 美国总统特朗普就伊朗问题发表讲话

② 14:30 瑞士3月CPI月率

③ 19:30 美国3月挑战者企业裁员人数

④ 20:30 美国至3月28日当周初请失业金人数

⑤ 20:30 美国2月贸易帐

⑥ 22:30 美国至3月27日当周EIA天然气库存

⑦ 23:00 美联储洛根发表讲话

⑧ 次日01:00 美国至4月3日当周石油钻井总数