银价强势突破73美元关口，反弹修复延续看高一线

发布时间：2026-03-25 13:42:30

行情回顾：

周二（3月24日），现货白银在连续暴跌后延续反弹修复格局，成功突破67.50美元关口压制。价格开盘于66.64美元/盎司，亚欧盘时段震荡上行，最高触及69.32美元/盎司，纽约时段小幅回落，最低回踩至66.80美元/盎司，最终收盘于68.47美元/盎司附近。日线收出一根实体阳线，单日涨幅2.75%，连续两日收阳，反弹动能持续释放。

周三（3月25日）亚市早盘至午盘，银价开盘后强势拉升，成功站上73美元整数关口。现货白银交投于73.37美元/盎司附近。日内最高触及73.86美元/盎司上方，最低回踩至70.50美元/盎司一线。盘面呈现典型的“反弹加速”特征，市场情绪显著修复，多头力量正在积聚。

基本面分析：

1. 美联储加息预期升温，但市场已充分定价

美联储3月议息会议维持利率3.5%-3.75%不变，点阵图显示2026年仅降息1次，通胀预期上调至2.7%。受中东局势推升油价影响，掉期市场显示市场预期美联储今年将加息20个基点。芝加哥联储主席古尔斯比表示，鉴于油价对美国经济造成影响，美联储或需收紧货币政策。这种“鹰派前景”对不生息的白银构成利空，但市场已对此进行较为充分的定价，短期利空影响边际减弱。

2. 私人信贷危机引发连锁抛售，但流动性冲击暂告段落

2万亿美元私人信贷市场出现“裂痕”，主要另类资管公司因赎回激增限制流动性，触发跨资产清算，投资者被迫抛售白银以弥补追加保证金。本轮暴跌背后的真正催化剂，核心在于私人信贷市场正酝酿流动性危机。但随着美联储关注到相关风险，流动性冲击已暂告段落，白银的避险属性有望逐步回归，为反弹修复提供基础支撑。

3. 白银ETF持仓企稳回升，机构开始逢低布局

市场微观结构释放出积极信号。最新数据显示，截至3月24日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15312.35吨，较前一个交易日增加32.22吨。这是近期连续流出后的第三次增持，表明机构投资者在银价反弹过程中正在逐步逢低布局。作为白银市场情绪的重要“晴雨表”，ETF持仓的企稳回升为银价提供了微观支撑。

4. 地缘冲突背景下白银不涨反跌，市场逻辑转向修复

尽管中东冲突仍在持续，霍尔木兹海峡航运几乎完全中断，但白银未现传统避险涨幅。本轮银价反弹的核心驱动源于超跌修复与空头获利了结。市场分析指出，油价因霍尔木兹海峡风险飙升，推高全球通胀预期，美联储被迫收紧政策预期，避险需求被“油价→通胀→鹰派美联储→强美元”的连锁反应完全盖过。随着油价高位震荡及美元指数在100关口遇阻，白银的修复窗口正在打开。

5. 机构：反弹为技术修复，但下方支撑逐步夯实

尽管短期银价反弹，但主流机构认为当前仍以技术性修复看待。金瑞期货指出，白银短期承压于流动性挤兑与美债收益率、美元双强的共振压制，中长期看全球高债务、地缘风险及白银结构性短缺等核心支撑未变。技术分析师认为，60美元关口的巨量买盘已形成坚实的阶段性底部，若后续能站稳70美元上方，则反弹空间有望进一步打开至75-78美元区域。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在60.13美元关口获得强劲买盘支撑后连续反弹，昨日成功突破67.50美元关口，今日进一步站上73美元整数关口，收出实体阳线，显示反弹动能持续释放。当前，70美元已成为短期关键支撑，上方下一目标指向75.00-76.00美元区域。MACD指标绿色动能柱持续缩量，快慢线在零轴下方即将形成金叉，显示日线级别下跌动能正在衰竭，反弹修复有望延续。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“超跌反弹加速”形态。价格在60.13美元企稳后沿5周期均线稳步上行，成功突破67.50美元关键阻力位，站上布林带上轨，MACD指标在零轴下方金叉后红色动能柱持续放量，显示短线反弹动能强劲。技术分析师指出，当前价格已突破61.8%斐波那契回调位（约67.50美元），下一目标指向78.6%回调位（约74.50-75.00美元）。亚盘时段的强势拉升后，价格在高位小幅整理，属正常的技术性消化过程。日内需重点关注银价能否站稳72.50美元上方，若能巩固，则下一短期目标将指向74.50-75.00美元区域；下方初步支撑位于71.00-71.50美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在经历史诗级暴跌后，于60美元关口获得强劲买盘支撑，当前已连续三日反弹并成功突破73美元整数关口。私人信贷危机引发的流动性抛售暂告段落，ETF持仓企稳回升，市场情绪逐步修复。尽管全球央行降息预期退潮等宏观压制因素尚未根本改变，但短期技术面已出现明确的底部企稳信号，反弹修复有望延续。预计日内银价将以震荡偏强、继续向上修复为主基调。操作上，应维持 “回调做多为主，关键阻力轻仓试空为辅” 的灵活策略。

上方压力位：74.50 / 75.00 / 76.00

下方支撑位：72.50 / 71.50 / 70.50

操作策略：

1回调做多（核心策略）：若亚欧盘时段银价回踩至70.8美元支撑区域企稳，可考虑轻仓布局多单，止损设于70.4美元下方，目标依次看向72.80 74.00美元。

2阻力位短空（轻仓试空）：若银价快速拉升至75.00美元强阻力区域出现滞涨信号，可考虑极轻仓试空，止损设于75.50美元上方，目标看向74.00、73.20美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年3月25日周三

① 待定欧洲央行及其观察家年度会议举行

② 08:30 澳大利亚2月未季调CPI年率

③ 15:00 英国2月CPI月率

④ 15:00 英国2月零售物价指数月率

⑤ 16:45 欧洲央行行长拉加德发表讲话