V型反转后反弹遇阻，银价67.5关口多空拉锯

发布时间：2026-03-24 15:30:11

行情回顾：

周一（3月23日），现货白银在连续暴跌后上演惊天V型反转，盘中波动极为剧烈。价格开盘于64.92美元/盎司，亚欧盘时段遭遇恐慌性抛售，一度暴跌近8%，最低下探至60.13美元/盎司，创2月5日以来新低。随后因地缘局势缓和传闻及技术性买盘涌入，银价V型反转回升，最终收盘于66.64美元/盎司附近。日线收出一根带极长下影线的大阳线，单日涨幅2.58%，显示在60美元关口附近存在强劲买盘支撑。

周二（3月24日）亚市早盘至午盘，银价延续反弹格局，但受制于67.50美元关口压力。现货白银交投于67.45美元/盎司附近。日内最高触及67.98美元/盎司上方，最低回踩至66.50美元/盎司一线。盘面呈现典型的“超跌后技术性修复”特征，市场情绪有所修复，但整体仍处空头主导格局。

基本面分析：

1. 全球主要央行降息止步，政策进入高利率平台期

北京时间3月19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，连续第二次按兵不动。利率点阵图显示，19位FOMC成员中有7人预计今年不会降息，较去年12月增加1人。鲍威尔释放鹰派信号：若通胀无进展将不会降息，加息的可能性确实被提及。与此同时，欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞士央行等全球主要央行均选择按兵不动。市场对年内降息的预期大幅回撤，对不生息的白银构成根本性利空。

2. 私人信贷危机引发连锁抛售，白银表现如风险资产

2万亿美元私人信贷市场出现“裂痕”，主要另类资管公司因赎回激增限制流动性，触发跨资产清算，投资者被迫抛售白银以弥补追加保证金。Verified Investing首席市场策略师Gareth Soloway表示，本轮暴跌背后的真正催化剂，核心在于私人信贷市场正酝酿流动性危机。国际现货白银已开始呈现风险资产的波动属性，而非传统的避险工具。短期内贵金属市场将经历剧烈阵痛。

3. 地缘冲突背景下白银不涨反跌，市场逻辑彻底转向

尽管中东冲突仍在持续，霍尔木兹海峡航运几乎完全中断，但白银未现传统避险涨幅。广州期货分析指出，市场逻辑已由“避险”转向“通胀忧虑及美联储政策转鹰”，白银短期承压于流动性挤兑与美债收益率、美元双强的“共振压制”。此外，白银的工业需求因经济放缓预期而大幅下降，光伏、电子等关键领域的用银需求面临下调风险，价格波动显著放大。

4. 白银ETF持仓现分歧，机构开始试探性布局

市场微观结构释放出矛盾信号。最新数据显示，截至3月23日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15280.13吨，较前一个交易日增加31.22吨。这是近期连续流出后的第二次增持，表明部分机构投资者开始尝试逢低布局。但整体持仓仍远低于前期高点，市场信心修复仍需时日。作为白银市场情绪的重要“晴雨表”，ETF持仓的企稳迹象为银价提供了初步支撑。

5. 机构：短期仍有波动，但长期逻辑未变

尽管短期银价承压，但主流机构对中长期前景仍持乐观态度。金瑞期货指出，白银短期承压于流动性挤兑与美债收益率、美元双强的共振压制，中长期看全球高债务、地缘风险及白银结构性短缺等核心支撑未变。世界白银协会表示，光伏、AI数据中心等新兴领域的用银需求仍具刚性，当前的价格调整或为长期配置提供窗口。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在89.38美元附近遇阻后连续暴跌，周一在60美元关口获得强劲买盘支撑后V型反转，收出带极长下影线的大阳线。当前，67.00-67.50美元区域成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望继续向上测试68.50-69.00美元区域；若持续承压，则可能再次向下测试65.00-65.50美元寻求支撑。MACD指标绿色动能柱开始缩量，快慢线在零轴下方有走平迹象，显示日线级别下跌动能正在减弱。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“超跌反弹”形态。价格在60.13美元企稳后连续收出阳线，成功站上短期均线，MACD指标在零轴下方形成金叉，红色动能柱开始显现，显示短线反弹动能正在积聚。技术分析师指出，当前价格已反弹至61.8%斐波那契回调位（约67.50美元）附近，该位置存在较强技术阻力。亚盘时段的窄幅整理属正常的技术性消化过程。日内需重点关注银价能否突破67.80-68.00美元区域阻力，若能有效站稳，则下一短期目标将指向69.00-69.50美元区域；若再度失守66.50美元，则可能向下测试65.50-66.00美元支撑区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在经历周一史诗级V型反转后，当前进入超跌反弹修复阶段。私人信贷危机引发的流动性抛售暂告段落，但全球央行降息预期退潮、美元强势等宏观压制因素并未根本改变。短期技术面呈现超跌反弹特征，但67.50美元附近存在技术阻力，反弹空间或受限。预计日内银价将以震荡整理、测试阻力为主基调。操作上，应从“顺势追空”思路切换为 “关键位高抛低吸、等待企稳信号” 的灵活策略。

上方压力位：68.00 / 68.50 / 69.20

下方支撑位：66.80 / 66.00 / 65.20

操作策略：

1反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段银价反弹至69.25美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于69.5美元上方，目标依次看向68.00、66.50、65.80美元。

2回调短多（谨慎）：若银价回落至66.00-66.30美元支撑区域企稳反弹，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于65.50美元下方，目标看向67.00、67.80美元。

3破位追空：若欧美盘时段银价有效跌破65.80美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于66.50美元上方，目标看向65.00、64.20美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

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① 16:15 法国3月制造业PMI初值

② 16:30 德国3月制造业PMI初值

③ 17:00 欧元区3月制造业PMI初值

④ 17:30 英国3月制造业PMI初值